开始：斑马销耗

　　鸭脖不好卖了，周黑鸭准备卖调味料。

　　日前，“周黑鸭投资者关连”公众号发文称，公司已与四川申唐食物签约互助开发复合调味品及方便速食居品，业务形状转机为卤味+复合调味料的双主业形状。

　　据悉，公司策画推出的居品，脱胎于自己积蓄30年的卤制工艺，重心打造“周黑鸭滋味”的调味料居品。在推文中，公司初度将小龙虾调料居品曝光。这可能是接下来的重头戏。

　　周黑鸭对小龙虾居品情有独钟。2017年就曾投资10亿上马卤虾居品和调味品坐褥线，2022年还推出过“小龙虾虾球”居品。

　　旧年，周黑鸭首创东谈主周深邃追忆后，通常加码副业，本年以来永别推出椰汁水和卤料包，此次涉足复合调味料范畴，靠谱吗？

　　密集加码副业

　　今后，不错从周黑鸭（01458.HK）的门店里买到什么？除了卤货，还有椰子水、复合调味品以及方便速食居品等等。

　　这可不是开打趣，在旧年6月掌门东谈主周深邃追忆公司后，正在鼓舞这么的卤味+策略。

　　日前，“周黑鸭投资者关连”账号发文走漏，公司已和四川申唐食物签约，两边在成王人结伙开辟四川周黑鸭食物科技有限公司，共同开发周黑鸭“嘎嘎香”系列复合调味品以及方便速食居品。

　　天眼查自大，四川周黑鸭食物已于本年1月完成注册，注册老本500万元，周黑鸭孙公司湖北楚想方达投资、四川申唐食物永别捏有44%和36%股权。

　　周黑鸭涉足复合调味品，是看到了该行业的商场后劲。据弗若斯特沙利文数据，畴昔5年，国内复合调味料商场呈现双位数增长，已达千亿，展望改日5年增速将看护在13.5%把握。

　　把柄公开信息，周黑鸭策画快要30年卤制工艺滚动为可复制圭臬化调味品居品，谄谀年青一代寻求浅薄、个性的饮食需求，居品将带有油腻的“周黑鸭滋味”标签。

　　周黑鸭董事长兼CEO周深邃对外在示，本年将推出不少于10款复合调味品及方便速食居品，袒护旗下现存门店，还将参加商超、电商，乃至国际商场。

　　本年以来，周黑鸭不时试水“副业”。1月初，经天图老本牵线，与泰国IMCOCO集团有筹商推出自然椰子水品牌“丫丫椰”，成为门店专属饮料；本年3月，与山姆会员店共同推出专供卤料包，一只脚置身复合调味品行业。

　　增长的蹙悚

　　周黑鸭通常搞“副业”的同期，公司的卤货的确不好卖了。

　　旧年6月，退隐幕后7年多的周深邃从头掌舵公司，当先在湖北大本营商场归附散卤形状，又加捏社区店，终没能让公司止住下滑时局。

　　2024年，公司录得贸易收入24.51亿元、领有东谈主应占年内溢利0.98亿元，同比永别下跌10.7%和15.0%。公司合计，商场需求不及、优化门店等要素的影响，导致了收入下跌的时局。

　　公司旧年对居品结构进行了调养，增多了不少廉价钱带居品，充实了9.9元到14.9元价钱区间的居品。

　　客单均价方面，公司旧年每张订单平均客单价为54.39元，同比减少2.51元。即便这么，仍未能提振销量。旧年，公司总销量为26159吨，比上少小卖了5294吨。

　　早年间，周黑鸭当先将卤味失业零食化，因为价钱居高，被称为鸭脖界的爱马仕。连年来销耗左迁趋势愈发显著，这个标签成为千里重的背负。

　　为改善这种景色，公司自2018年后运转调养居品结构和价钱，其客单均价由2019年的62.18元降至2023年的56.90元，年总销量也没能回到2018年的37756吨的岑岭。

　　与此同期，公司对门店进行大幅优化调养。终了旧年末，门店范围为3031家，关店785家，初度出现负增长。

　　2019年8月，张宇晨出任周黑鸭CEO后，率团队推动直营+特准双轮扩展策略，而后多年，周黑鸭门店数目数目快速增长，2020年至2023年，永别净增454家、1026家、648家和387家。但在这时期，单店计算效果大幅下滑。

　　卤味+复调，靠谱不？

　　一经火热的卤味赛谈，连年显涌现普遍品牌和企业，从价钱、居品到口味等方面的竞争早已尖锐化，商场集体疲劳。

　　2024年，绝味食物（维权）在长沙部分门店试水销售奶茶，煌上煌（002695.SZ）策画收购展翠食物，以及紫燕食物本年战投曾三仙米线等，其实王人是在寻求破圈。

　　比较推出椰子水，周黑鸭参加复合调味品范畴，与卤味主业有着一定协同性，这一赛谈雷同竞争剧烈。

　　从日前走漏的信息来看，周黑鸭垂青的是菜谱式复合调味料范畴。这一范畴，诚然品牌会聚度不太高，但天味食物（603317.SH）旗下好东谈主家品牌独占商场份额23.93%（本年3月随即赢数据），对其他品牌已酿成碾压之势。

　　在日前“周黑鸭投资者关连”公众号发布的推文中，初度将“周黑鸭拳击小龙虾调料”曝光。下一步，小龙虾调料可能是重心推介的居品之一。

　　这么的复合调料居品，受食用季节的影响较大。深广的小龙虾销售季节为4月至10月，尤其会聚于每年的第二季度。

　　周黑鸭对小龙虾情有独钟，2017年掷金10亿元上马“聚一虾”神色，其中有卤虾居品和调味品坐褥线。2022年又推出大单品“小龙虾虾球”，当年销售超2.3亿元。

　　自然，小龙虾调味料并非无东谈主染指。好东谈主家、颐海国际等均已有小龙虾复合调味料居品，均有供应C端和B端商场的居品。

　　两大品牌渠谈强势，2024年，天味食物在世界有近70万个零卖终局。同庚，颐海国际第三方经销商系统袒护世界34个省级行政区以及49个国异邦度和地区，其旗下麻辣小龙虾调料居品，录得收入2.23亿元，同比增长31.5%。

　　初入复合调味料范畴的周黑鸭，正面PK复合调味品头部企业，究竟有几分胜算？

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