（起原：北京商报）

好意思国总统特朗普上门催降息了。当地时刻24日，特朗普零碎造访好意思联储。在此之前，特朗普已抓续数月因好意思联储本年以来迟迟未降息而品评好意思联储主席鲍威尔。这次到访，无疑加重了对好意思联储的检察。鲍威尔一直强调“耐烦”，但愿在计谋改变前看到通胀巩固总结2%目标，但这番克制之举正受到来自里面与外部的双重挑战。

连续施压

此前据好意思国媒体报谈，白宫副幕僚长布莱尔放风称，特朗普政府但愿走访好意思联储总部，审查其25亿好意思元的革命工程。3天后，特朗普现身好意思联储工地。据了解，这是快要20年来，好意思国总统初次慎重造访好意思联储。前次公开造访是乔治·W·布什在2006年出席本·伯南克的宣誓赴任典礼。时常情况下，好意思国总统不会以官方身份造访好意思联储，以体现好意思联储“零丁”于白宫的传统。

本年头以来，特朗普屡次公开条目降息，以致羁系打消鲍威尔职务。他确信高利率正在毁伤好意思国经济，并加重联邦政府债务包袱。在特朗普看来，若是将利率从面前的水平缩小3个百分点，好意思国就能省下1万亿好意思元以上。

关连词2025年5月7日、6月18日两劣货币计谋会议有蓄意，好意思联储均秘书看守联邦基金利率目标区间在4.25%—4.5%。这一利率水平自2024年12月降息25个基点后保抓巩固，反应出好意思联储在经济增速放缓与通胀黏性并存下的审慎作风。

本日特朗普被记者问及，怎样能力让他收回此前对鲍威尔的品评时，特朗普一边“重击”鲍威尔的背，一边说：“我但愿他能缩小利率。除此以外，我还能说什么呢？”这一举动引来现场笑声，鲍威尔在旁无语不已。

在革职羁系问题上，特朗普的措辞耐东谈主寻味。对于革职鲍威尔，他示意“这么作念是一个大动作，我合计莫得必要”。这种无极表态为后续施压留足了空间。

为强化施压，特朗普对好意思联储开启新一轮袭击。他收拢好意思联储总部翻修工程大作念著述，宣称该相貌预算已从领先的19亿好意思元增至25亿好意思元，超支约6亿好意思元。特朗普合计这一超支足以组成革职鲍威尔的意义，并数落好意思联储在国会质询时掩蔽事实。

7月19日，好意思国共和党众议员鲁娜致函好意思国王法部，指控鲍威尔在国会作证时就翻修工程问题两次作伪证，提议对其拿起刑事指控。在好意思国，伪证罪最高可判处五年扣留。

鲁娜在信中示意：“2025年6月25日，鲍威尔主席就好意思联储埃克尔斯大楼翻修工程向扣问院银行、住房和城市事务委员会作证时，作出了几项内容性不实敷陈。”她数落鲍威尔所说的“资本飞腾是为了简化施工、幸免进一步拖延”是假的。

零丁检察

面对白宫和共和党东谈主的咄咄逼东谈主，好意思联储两位前主席珍妮特·耶伦与本·伯南克力挺鲍威尔。两东谈主近日在《纽约时报》上聚拢撰文指出，近期白宫条目好意思联储大幅降息并羁系革职现任主席鲍威尔的举动正在减轻好意思联储的信誉，毁伤好意思联储的零丁性，会对好意思国经济形成“抓久且严重”的影响。

著述强调，历史讲授，当好意思联储被动保抓过低利率来匡助白宫融资时，驱逐势必是通货扩张加重和经济受损。举例二战时候好意思联储被动压制利率，最终导致20世纪40年代末出现严重通胀。而20世纪70年代的好意思联储主席亚瑟·伯恩斯，也因为在压力下保抓过低利率，最终激发严重滞涨。直到20世纪80年代，在经验了苦难的经济败落伍，时任好意思联储主席保罗·沃尔克才归附好意思联储戒指通胀所必需的信誉。

好意思国国会里面和华尔街也对特朗普政府革职鲍威尔可能形成的效用发出了劝诫——众议院民主党首长杰弗瑞斯上周三劝诫称，奉命鲍威尔将“导致好意思国经济崩溃”；共和党扣问员迪丽斯称，奉命鲍威尔主席将激发一场旷日抓久的法律战，并导致好意思债和好意思元市集巨震和潜在的经济悠扬；摩根大通首席本质官戴蒙则称，好意思联储的零丁性至关热切。

同期，在沃顿商学院的金融学训诲杰里米·西格尔看来，从计谋不合到全面审查的博弈远比思象的复杂。若是鲍威尔留任，好意思国经济一朝在本年下半年恶化，鲍威尔就会成为 “完整的替罪羊”，特朗普不错数落鲍威尔莫得尽早降息，也可能愚弄这种情况当作杠杆，劝服国会赋予他更多影响好意思联储的职权。

里面不合

接下来，好意思联储行将于7月29日至30日召开新一轮货币计谋会议，市集浩繁预期联邦基金利率将看守在4.25%至4.5%的目标区间不变。关连词除了白宫的压力，鲍威尔还濒临来自里面的不合。

有报谈称，这次会议可能出现自1993年以来初次有两位好意思联储理事在销毁次会议中投下反对票，泄露里面对于是否降息的不合正加重。

负责监功绩务的副主席鲍曼与理事沃勒，均为特朗普政府时间提名插足好意思联储董事会。他们此前公开表态相沿在7月会议上接驯服息活动。若是委员会如预期看守利率不变，而两东谈主坚抓投票相沿降息，这将象征着32年来初次出现“双理事异议”，对市集信心和计谋旅途将产生深刻影响。

外界浩繁合计，若是鲍曼与沃勒这次投出异议票，可能不仅是一次性抗议步履，也可能象征着FOMC里面计谋要点驱动向更鸽派歪斜，为9月16日至17日的下一次会议埋下计谋转向的伏笔。

沃勒观念降息的意义包括，破钞支拨抓续放缓、劳能源市集降温判辨，以及特朗普政府征收新关税对通胀形成的鼓励将是倏得表象。他合计“恭候本人亦然一种风险”。鲍曼近期也公开相沿其不雅点，称若通胀连续回落，“是时候负责探求降息问题”。

现在联邦基金期货泄露，7月会议降息实在绝望，市集仅赋予9月会议25个基点降息约60%的可能性。6月好意思国CPI年率回升至2.7%，部分受特朗普政府关税计谋鼓励，是好意思联储按兵不动的热切依据之一。

好意思联储前经济学家、现BNY Investments首席经济学家Vincent Reinhart示意，好意思联储理事少许违反主席强劲投反对票，而访佛异议更可能发生在主席任期相近杀青时，当作“还价还价”的筹码，以迫使主席在计谋声明中作念出谈话融合或在异日会议中吸纳反对意见。现在距离鲍威尔任期杀青（2026年5月）还有不到一年。已往60次FOMC会议中，仅有不到16%出现过任何形势的异议，其中理事级异议占比更是只消3%。多半异议时常来自地区联储主席而非理事会成员。

北京商报记者 赵天舒